Anställdas aktieoption - ESO BREAKING DOWN Anställd aktieoption - ESO Anställda måste vanligtvis vänta på en viss vinstperiod innan de kan utnyttja optionen och köpa aktiebolaget, eftersom tanken bakom aktieoptioner är att anpassa incitament mellan anställda och aktieägare av ett företag. Aktieägare vill se aktiekursökningen, så lönerande anställda när aktiekursen går upp över tiden garanterar att alla har samma mål i åtanke. Hur ett aktieoptionsavtal verkar Anta att en chef beviljas aktieoptioner och optionsavtalet tillåter chefen att köpa 1.000 aktier i bolagets aktiekurs till en aktiekurs eller ett övningspris på 50 per aktie. 500 aktier av totalväst efter två år och resterande 500 aktier väger i slutet av tre år. Vesting hänvisar till den anställde som förvärvar äganderätten över alternativen, och uppgörelsen motiverar arbetaren att stanna hos företaget tills alternativen västar. Exempel på aktieoptionsutövning Med samma exempel antar du att aktiekursen stiger till 70 efter två år, vilket är över lösenpriset för aktieoptionerna. Chefen kan träna genom att köpa de 500 aktierna som är belägna till 50 och sälja dessa aktier till marknadspris på 70. Transaktionen genererar en vinst per aktie på 20 eller totalt 10 000. Företaget behåller en erfaren chef i ytterligare två år och den anställdes vinst från aktieoptionsutövningen. Om aktiekursen i stället inte överstiger 50-teckningspriset, utövar chefen inte optionerna. Eftersom arbetstagaren äger alternativen för 500 aktier efter två år kan chefen kunna lämna företaget och behålla aktieoptionerna tills alternativen upphör att gälla. Detta arrangemang ger chefen möjlighet att dra nytta av en aktiekursökning på vägen. Factoring i företagskostnader ESOs beviljas ofta utan krav på kontantutlägg från arbetstagaren. Om lösenpriset är 50 per aktie och marknadspriset är 70, kan bolaget helt enkelt betala arbetstagaren skillnaden mellan de två priserna multiplicerat med antalet aktieoptioner. Om 500 aktier är placerade är det belopp som betalas till arbetstagaren (20 X 500 aktier) eller 10 000. Detta eliminerar behovet av att arbetaren ska köpa aktierna innan börsen säljs, och denna struktur gör alternativen mer värdefulla. ESO: er är en kostnad för arbetsgivaren och kostnaden för att utfärda teckningsoptionerna redovisas i bolagets resultaträkning. Högteknologipolicy - Global Policy and Government Affairs (GPGA) Issue Expensing options. International Accounting Standards Board (IASB) har gått över en global redovisningsstandard som skulle kräva utgiftsoptioner av personaloptioner på resultaträkningar. US Financial Accounting Standards Board (FASB) har omvänt USA: s politik - i kraft sedan 1994 - att kräva kostnadsutgifter i harmoniserings namn för amerikanska och internationella redovisningsstandarder. Europeiska unionen (EU) ändrar också sin politik för att kräva kostnadsutgifter för att synkronisera internationella redovisningsstandarder. Business Impact Om FASB och EU råder och breda personaloptionsplaner krävs för att bli behandlade som en kostnad kommer sådana planer att hotas. Den ekonomiska effekten kan mätas i miljarder dollar. Om det antas kommer Cisco att utvärdera överkomligheten hos sitt rankade och breda baserade alternativprogram och det troliga resultatet skulle vara ett mycket reducerat breddat optionsprogram. Detta skulle ta bort ett större retentions - och rekryteringsverktyg och resultera i en stor förändring av företagskulturen: förlust av anställdas äganderätt. Status FASB har utfärdat ett exponeringsutkast som kräver att personaloptioner behandlas som en redovisningskostnad som börjar 2005 och exponeringsutkastet var öppet för offentlig kommentar fram till 30 juni 2004. Den 24 juni vid ett FASB-rundbord I Palo Alto, CA, Cisco Chief Financial Officer, har Dennis Powell visat att vi inte håller med förslaget att bekosta personaloptioner. Optionsoptioner redovisas redan när de utövas, eftersom vinst per aktie (EPS) påverkas. Du kan läsa Cisco fullbokstav till FASB här. Alla FASB-kommentarbrev, de allra flesta är väldigt mycket mot utgifter. Powell talade återigen före hela FASB i september 2004. Han presenterade en alternativ värdering för optionsrätter om de skulle kostnadsföras. Också deltagande i presentationen var Richard Grannis, Qualcomm Treasurer och Genentech CFO, Lou Lavigne. I oktober 2004 meddelade FASB att dess föreslagna regel om personaloptioner skulle vara försenad med sex månader och träder i kraft den 15 juni 2005. Den 16 december 2004 utfärdade FASB sitt slutliga uttalande om aktiebaserade betalningar eller optionsoptioner . När det gäller den amerikanska kongressen godkände representanthuset en proposition i juli 2004 som endast skulle kosta aktieoptionerna för endast de fem största tjänstemännen i ett företag (HR 3574). Huset skickade ett starkt budskap om att breda personaloptioner handlar om jobb, konkurrenskraft och anställdas äganderätt - inte redovisning. Räkningen passerade hela huset med en 312-111 röst med mycket starkt stöd från båda politiska partierna. I senaten skickade 53 bipartisanska senatorer brev till Securities and Exchange Commission (SEC) i oktober 2004, ordförande Donaldson, som uppmanar till en försenad utgiftsoptioner tills fältförsök kan utföras och en exakt värderingsmodell kan uppnås. SEC har övervakning över FASB. Senatens följeslagare till HR 3574 (S.1890), hade totalt 31 bipartisanska cosponsorer. Kongressen omfattade inte aktieoptionslagstiftning i en slutgiltig omnibusanslagsåtgärd som godkändes i november 2004. Arbetet med att arbeta med kongressen om aktieoptionslagstiftning kommer att fortsätta under 2005. I Europa har International Accounting Standards Board (IASB) redan rekommenderat att aktieoptioner kostnadsförs. Frankrike, Italien. Spanien och Belgien nyligen vetoade en IASB-kompromiss om en derivatfråga - vilket tydligt visar att IASB-standarder inte är självförverkande att EU-medlemsstaterna kan och kommer att väga in för att blockera standarder som de inte tycker om. IASB: s förslag om kostnadsutläggning granskas nu av Europeiska kommissionen, som är uppdelad i denna fråga, och EU: s medlemsstater Regelverkskommittéer. Cisco Position Options bör inte kostnadsföras: det är dålig redovisning. Den potentiella utspädningen av varje investerares andel av bolagets ägande är den reala kostnaden för personaloptioner. Resultat per aktie (EPS) beaktar redan effekten av personaloptioner. Noggrann, konsekvent och användbar information om personaloptioner måste redan redovisas kvartalsvis. Aktieägare bör ha godkännande över optionsoptionsplaner, som de gör hos Cisco. För att skydda breddbaserade planer stödjer Cisco lagstiftningsinsatser som skulle kräva utgiftsoptioner av endast de fem största tjänstemännen i alla företag. Cisco gratulerar representanthuset för att erkänna vikten av breda personaloptionsplaner, särskilt i en tid då amerikansk sysselsättningstillväxt och konkurrenskraft är av största vikt. Viktiga meddelanden Breda optionsprogram ger anställda på alla nivåer en chans att äga en bit av berget och öka produktiviteten för företaget. Optionsprogrammen håller företagen konkurrenskraftiga när det gäller rekrytering och behållning - speciellt behövs vid global konkurrens om teknik talang. Eftersom andra länder håller på att examinera många fler ingenjörer och matte och vetenskapliga doktorer än USA - vilket leder till innovativ ny teknik och forskning - bör optioner vara ett viktigt verktyg för rekrytering och behållning för företag. Personaloptioner bränsleinnovation och entreprenörsanda. Fler länder erkänner också att löftet om företagsägarskap motiverar alla arbetstagare. Kina. till exempel har utnyttjandet av optionsrätter i centrum för sin femåriga ekonomiska expansion plan. Utgiftsoptioner kan leda till eliminering eller begränsning av bredbaserade optionsplaner. För närvarande finns inget korrekt, tillförlitligt och konsekvent sätt att värdera valmöjligheter. Den nuvarande värderingsmetoden (Black-Scholes) är för alternativ som kan handlas fritt, medan personaloptioner ofta begränsas. Från och med januari 2005SEO: Redovisning för personaloptioner av David Harper Relevans över tillförlitlighet Vi kommer inte att se över den upphetsade debatten om huruvida företagen ska bekosta personaloptioner. Vi borde dock fastställa två saker. För det första har experterna i Financial Accounting Standards Board (FASB) önskat kräva alternativutgifter sedan början av 1990-talet. Trots det politiska trycket blev utgifterna mer eller mindre oundvikliga när International Accounting Board (IASB) krävde det på grund av det avsiktliga drivet för konvergens mellan amerikanska och internationella redovisningsstandarder. (För relaterad läsning, se Kontroversen över alternativutgifter.) För det andra finns det en legitim debatt om de två primära kvaliteterna för bokföringsinformation: relevans och tillförlitlighet. Årsredovisningen uppvisar den relevanta standarden när de inkluderar alla materialkostnader som företaget ådragit sig - och ingen förnekar allvarligt att alternativen är en kostnad. Rapporterade kostnader i finansiella rapporter uppnår tillförlitligheten när de mäts på ett opartiskt och korrekt sätt. Dessa två kvaliteter av relevans och tillförlitlighet kolliderar ofta i redovisningsramen. Till exempel är fastighet redovisad till historisk kostnad, eftersom historisk kostnad är mer tillförlitlig (men mindre relevant) än marknadsvärde - det vill säga vi kan mäta med tillförlitlighet hur mycket som har spenderats för att förvärva fastigheten. Motståndare mot utgifter prioriterar tillförlitligheten och insisterar på att alternativkostnaderna inte kan mätas med konsekvent noggrannhet. FASB vill prioritera relevans, tro att det är ungefär rätt att fånga en kostnad är viktigare än att vara exakt fel när man helt och hållet slipper det. Upplysningar som krävs men inte erkännande för nu I mars 2004 kräver den nuvarande regeln (FAS 123) upplysningar men inte erkännande. Det innebär att kostnadsberäkningar av optioner måste anges som en fotnot, men de behöver inte redovisas som en kostnad i resultaträkningen, där de skulle minska den redovisade vinsten (vinst eller nettovinst). Det innebär att de flesta företag faktiskt rapporterar fyra resultat per aktie (EPS) - om inte de frivilligt väljer att erkänna alternativ som hundratals har redan gjort: I resultaträkningen: 1. Grundläggande EPS 2. Utspädd EPS 1. Pro Forma Basic EPS 2. Pro Forma Utspädd EPS Utspädd EPS Fångar Vissa Alternativ - De som är gamla och i pengarna En viktig utmaning inom dataprogrammet EPS är potentiell utspädning. Närmare bestämt vad gör vi med utestående men ej utnyttjade alternativ, gamla alternativ som beviljats tidigare år som lätt kan konverteras till vanliga aktier när som helst (Detta gäller inte bara stock options, utan även konvertibel skuld och vissa derivat.) Utspädd EPS försöker fånga denna potentiella utspädning med hjälp av treasury-stock-metoden som illustreras nedan. Vårt hypotetiska företag har utestående 100 000 stamaktier, men har också 10 000 utestående alternativ som alla ingår i pengarna. Det vill säga de beviljades med 7 kurs, men beståndet har sedan stigit till 20: Basic EPS (nettoinkomst stamaktier) är enkelt: 300.000 100.000 3 per aktie. Förtunnad EPS använder sig av treasury-stock-metoden för att svara på följande fråga: hypotetiskt hur många vanliga aktier skulle vara utestående om alla alternativ i pengarna utövades idag I exemplet diskuterat ovan skulle övningen ensam lägga till 10 000 stamaktier till bas. Den simulerade övningen skulle emellertid ge företaget extra pengar: övningsinkomst på 7 per option plus en skatteförmån. Skatteförmånen är reell kontanter eftersom företaget får sänka sin skattepliktiga inkomst med optionsvinsten - i det här fallet 13 per optionsoption. Varför Eftersom IRS kommer att samla skatter från optionsinnehavarna som kommer att betala ordinarie inkomstskatt på samma vinst. (Observera att skatteförmånen avser icke-kvalificerade aktieoptioner. Så kallade incitamentsprogramoptioner kan inte vara avdragsgilla för bolaget, men färre än 20 optioner är ISOs.) Låt oss se hur 100 000 stamaktier blir 103.900 utspädda aktier enligt treasury-stock-metoden, som, kom ihåg, bygger på en simulerad övning. Vi antar utövandet av 10 000 pengar i pengar, det här lägger till 10 000 stamaktier till basen. Men företaget får tillbaka utbildningsinkomster på 70 000 (7 lösenpris per option) och en kontant skatteförmån på 52 000 (13 vinst x 40 skattesats 5,20 per option). Det är en jätte 12,20 kontantrabatt, så att säga, per option för en total rabatt på 122.000. För att slutföra simuleringen antar vi att alla extra pengar används för att köpa tillbaka aktier. Till det nuvarande priset på 20 per aktie köper företaget 6,100 aktier. Sammanfattningsvis skapar konverteringen av 10 000 alternativ endast 3 900 netto ytterligare aktier (10 000 optioner konverterade minus 6.100 återköp aktier). Här är den faktiska formeln, där (M) nuvarande marknadspris, (E) lösenpris, (T) skattesats och (N) antal optioner utövade: Pro Forma EPS Fångar de nya optioner som beviljats under året Vi har granskat hur utspädd EPS fångar effekten av utestående eller gamla in-the-money alternativ som beviljats tidigare år. Men vad gör vi med optioner som beviljats under det aktuella räkenskapsåret som har noll inneboende värde (det vill säga förutsatt att lösenpriset motsvarar aktiekursen), men är kostsamt ändå eftersom de har tidvärde. Svaret är att vi använder en options-prismodell för att uppskatta en kostnad för att skapa en icke-kassakostnad som minskar den redovisade nettoresultatet. Med treasury-stock-metoden ökar nämnaren av EPS-kvoten genom att lägga till aktier, reducerar proforma expensing täljaren av EPS. (Du kan se hur kostnaderna inte dubblar räknas som vissa har föreslagit: utspädd EPS innehåller gamla alternativtillskott medan proforma expensing innehåller nya bidrag.) Vi granskar de två ledande modellerna Black-Scholes och Binomial, under de kommande två delarna av detta serier, men deras effekt är vanligtvis att producera en verkligt värde uppskattning av kostnaden som ligger någonstans mellan 20 och 50 av aktiekursen. Medan den föreslagna redovisningsregeln som kräver utgiftsfördelning är mycket detaljerad är rubriken verkligt värde på bidragsdatumet. Detta innebär att FASB vill kräva att företagen ska beräkna optionsmässiga verkliga värden vid tidpunkten för beviljandet och redovisa (redovisa) denna kostnad i resultaträkningen. Tänk på bilden nedan med samma hypotetiska företag som vi tittade på ovan: (1) Utspädd EPS baseras på att dividera justerad nettovinst på 290 000 i en utspädd aktiebas på 103 900 aktier. Under proforma kan emellertid den utspädda andel basen vara olika. Se vår tekniska anmärkning nedan för mer information. Först kan vi se att vi fortfarande har vanliga aktier och utspädda aktier där utspädda aktier simulerar utövandet av tidigare beviljade optioner. För det andra har vi vidare antagit att 5 000 optioner har beviljats under innevarande år. Låt oss anta att våra modeller beräknar att de är värda 40 av 20 aktiekurser, eller 8 per alternativ. Den totala utgiften är därför 40 000. För det tredje, eftersom våra möjligheter råkar klippa på fyra år, kommer vi att avskriva utgiften de närmaste fyra åren. Detta är principen om att matcha principerna i åtgärd: Tanken är att vår medarbetare ska tillhandahålla tjänster under intjänandeperioden, så att utgiften kan spridas över den perioden. (Även om vi inte har illustrerat det, får företagen sänka utgiften i väntan på eventuella förverkande på grund av uppsägning av anställda. Ett företag kan till exempel förutse att 20 av de beviljade optionerna förverkas och minska kostnaderna i enlighet därmed.) Vår nuvarande årliga Kostnaden för optionsbidraget är 10 000, den första 25 av de 40 000 utgifterna. Vår justerade nettoresultat är därför 290 000. Vi delar upp detta i både vanliga aktier och utspädda aktier för att producera den andra uppsättningen proforma EPS-nummer. Dessa måste redovisas i en fotnot och kommer med stor sannolikhet att kräva erkännande (i resultaträkningen) för räkenskapsår som börjar efter den 15 december 2004. En slutlig teknisk not för de modiga Det finns en teknik som förtjänar att nämna några: Vi använde samma utspädda aktiebas för både utspädda EPS-beräkningar (rapporterad utspädd EPS och proforma utspädd EPS). Tekniskt sett ökar aktiebasen under proforma utspädd ESP (punkt iv i ovanstående finansiella rapport) med antalet aktier som kan köpas med den avskrivna kompensationsutgiften (det vill säga utöver övningsintäkterna och skatteförmåner). Därför, under det första året, då endast 10 000 av 40 000 optionskostnader har debiterats, kan de övriga 30 000 hypotetiskt återköpa ytterligare 1.500 aktier (30 000 20). Detta - i det första året - producerar totalt antal utspädda aktier på 105 400 och utspädd EPS på 2,75. Men i det fjärde året, allt annat lika, skulle 2,79 ovan vara korrekt eftersom vi redan skulle ha färdigställt 40 000. Kom ihåg att detta endast gäller för proforma utspädd EPS där vi kostar utgifter i täljaren. Konklusion Utgiftsoptioner är bara ett försök att bedöma alternativkostnaden. Föredragandena har rätt att säga att alternativen är en kostnad och att räkna något är bättre än att inte räkna med något. Men de kan inte hävda att kostnadsberäkningar är korrekta. Tänk på vårt företag ovan. Vad händer om stocken dyker till 6 nästa år och stannade där Då alternativen skulle vara helt värdelösa, och våra kostnadsberäkningar skulle visa sig vara betydligt överskattade medan vår EPS skulle bli underskattad. Omvänt, om beståndet gjorde det bättre än förväntat, skulle våra EPS-nummer vara överdrivna eftersom vår kostnad skulle ha visat sig vara diskret.
No comments:
Post a Comment